金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　高中学费一年大高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱概多少钱，高中学费一个学期多少钱六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世(shì)界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产(chǎn高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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