为(wèi)了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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