在业(yè)内人士看来，今年以来黄(huáng)金价格上涨主要源于市场避(bì)险情绪升温，特别(bié)是在美(měi)国经济(jì)数(shù)据(jù)疲(pí)弱、欧美银行业危机(jī)未平(píng)的背景(jǐng)下，作为传统避险资产的黄(huáng)金配置价值进一步提升。

　　5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行宣告倒闭，摩(mó)根大通银(yín)行同日宣布已收购(gòu)第一共和(hé)银行的绝(jué)大部分(fēn)资产(chǎn)，纽约证交(jiāo)所宣布将(jiāng)启(qǐ)动第一共和银行的退市程(chéng)序。事件后美国(guó)银行股暴跌，显示当下美国银行业危机(jī)仍难言(yán)结(jié)束，市场信心依旧脆弱，而银行业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩也(yě)起到类似加息的效(xiào)果。

　　就(jiù)业方(fāng)面(miàn)，昨晚发布的美国(guó)4月ADP就业人数录得29.6万人，高(gāo)于预期的14.8万人(rén)与前(qián)值的14.5万人，而薪资(zī)同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)6.7％，较此前维(wéi)持在7％的增速有所(suǒ)放缓，显(xiǎn)示经济降温之下劳动力(lì)市场仍有一定(dìng)韧性，也同时给(gěi)通胀降(jiàng)低带来一些积(jī)极迹象(xiàng)，关注(zhù)明晚将公布(bù)的非(fēi)农就业数据(jù)。经济数据方面，美国一季度GDP初值显著低于预(yù)期与前值，增(zēng)速显著放缓显示美国经济(jì)有更(gèng)多(duō)走弱迹(jì)象；3月核心PCE同比增长4.6％，高于预(yù)期(qī)的4.5％，显示美国通(tōng)胀压力依然较大。

　　北京时间5月4日凌晨(chén)，美联储(chǔ)召开5月议息会议，宣布(bù)加(jiā)息2个基(jī)点，将联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率目标区间(jiān)上调至5％-5.25％，符合市场(chǎng)预(yù)期。这已是去年(nián)以来第10次加息，累(lèi)计加息幅(fú)度(dù)达300个基点。

　　另(lìng)外，美联储FOMC声明删(shān)除了(le)此前暗示未来(lái)还会加息的措辞，称货币政(zhèng)策更(gèng)紧缩的程(chéng)度取(qǔ)决于经济状(zhuàng)况。而会后鲍(bào)威尔讲话则关注(zhù)了信(xìn)贷(dài)紧缩使(shǐ)加(jiā)息评估复杂化，表(biǎo)示原则(zé)上不需要把利率提到那(nà)么高；同时(shí)表示FOMC确实讨论过暂停加息，但(dàn)不(bù)是这次会议，但也表示离终(zhōng)点越来(lái)越(yuè)近，或许可以暂停(tíng)加息了；此(cǐ)外，高通(tōng)胀风(fēng)险依旧(jiù)是关注(zhù)的重点，鲍(bào)威尔表示如(rú)果(guǒ)通胀居高不下则(zé)不会降(jiàng)息，而距离2％的目标还有很长的路要走。FOMC声明及鲍威(wēi)尔会后(hòu)发言均(jūn)表示近几(jǐ)个月就业增(zēng)长强劲，重申(shēn)银行(xíng)体系稳健(jiàn)富有韧性(xìng)。

　　券商：黄金配置正当(dāng)时

　　5月4日，华西证券（002926）发布一篇有色金属行业(yè)的研究(jiū)报告，报(bào)告(gào)指出，美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)如预期(qī)加息(xī)25bp，加息预计(jì)将暂停黄(huáng)金配置正当时。

　　该机构(gòu)指出，中短(duǎn)期而言，美国(guó)银行(xíng)危机担忧再(zài)起(qǐ)，当下经济放缓(huǎn)迹象已愈(yù)发明晰，更高的利率水平将令衰退风险进一步增加(jiā)，当(dāng)下加息或已来到尾声。而从更长期角度(dù)看(kàn)，“去美元(yuán)化(huà)”的关(guān)注度提升，在此过程中黄金(jīn)价值(zhí)也愈发凸显。从黄金(jīn)价(jià)格框架上看，“信(xìn)用对冲+通胀(zhàng)韧性”主导金(jīn)价大方向(xiàng)，金价仍(réng)具有长(zhǎng)期价格抬升基础；中期驱动因素而言(yán)，加息渐近尾声对黄金金融(róng)属(shǔ)性(xìng)压制减弱，大(dà)趋(qū)势之下，金价仍具有向上弹性，建议(yì)关注黄金(jīn)投资机会。阿富汗是哪一年灭亡的>

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