金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的(de)向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到(dào)下游原(yu白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因án)片库(kù)存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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