为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句cái)产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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