芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(j吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别iù)业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别>报(bào)告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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