在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么>

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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