随(suí)着3月进(jìn)出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来(lái)看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进(jìn)口增量到(选择复句例子十个，选择复句例子5个dào)港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据(jù)来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还(hái)能(néng)保持增长态势，也确(què)实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市(shì)场(chǎng)预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导(d选择复句例子十个，选择复句例子5个ǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强(qiáng)烈，国选择复句例子十个，选择复句例子5个内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期(qī)也(yě)可能(néng)影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国(guó)外(wài)能源的回(huí)落背(bèi)景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱的(de)价差收(shōu)缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因可能是前期(qī)待发(fā)订单，一(yī)部分是(shì)外(wài)围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度讲可(kě)能还是优先国内使(shǐ)用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分(fēn)长协价(jià)格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的(de)订单兑(duì)现而已，也(yě)并一(yī)定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但由于国内进出口(kǒu)数(shù)量(liàng)占全国产能、需(xū)求的比(bǐ)例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供需影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下(xià)调，内外(wài)价(jià)差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超(chāo)预(yù)期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，出口(kǒu)走弱的(de)预(yù)期基(jī)本(běn)被(bèi)消化，进口的(de)量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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