本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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