用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年(nián)以来公司股价持(chí)续大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者(zhě)被套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投(tóu甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女)资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在(zài)定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的2021年(nián)业(yè)绩明显(xiǎn)不及(jí)市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的(de)2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的(de)会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信息化，现在(zài)的(de)3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中国企业级服务(wù)市(shì)场。在(zài)此基础上，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云(yún)平台、财(cái)务云、人力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个(gè)阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台(tái)及领域服务快(kuài)速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新(xīn)的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为(wèi)公司主要(yào)收入(rù)来源(yuán)并(bìng)继(jì)续扩大收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前(qián)仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前，净(jìng)利润(rùn)却(què)大(dà)幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值(zhí)还(hái)是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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