自4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？资金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(b繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？iǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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