踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(x顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程iàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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