公(gōng)募基(jī)金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)的(de)优势之(zhī)一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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