在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(hu古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第(dì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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