北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中(zhōn162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口g)国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金(jīn)押注162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价(jià)均有上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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