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究极绿宝石满级了还能刷努力值吗究极绿宝石5.4努力值怎么刷沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值(zhí)、高(gāo)分红(hóng)，是包括(kuò)能源(yuán)链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商在(zài)内的(de)“中特估”方向最鲜明的共(gòng究极绿宝石满级了还能刷努力值吗究极绿宝石5.4努力值怎么刷)同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历(lì)年初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历(lì)史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进(jìn)可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资(zī)范式之二(èr)：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支撑和催(cuī)化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合声(shēng)明(míng)、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及(jí)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗究极绿宝石5.4努力值怎么刷后续5月(yuè)召(zhào)开在即的第(dì)三(sān)届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字(zì)经济上升为国(guó)家战略，相(xiāng)关(guān)政策(cè)密集(jí)出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一(yī)，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济复(fù)苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资范式(shì)，“中特估(gū)”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商等(děng)之外(wài)，当前我们(men)建议关注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持的(de)战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已在(zài)改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求正(zhèng)在(zài)增(zēng)长，带来包(bāo)括化(huà)学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结(jié)构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属(shǔ)性(xìng)突(tū)出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口资产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成长及确(què)定性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路板块上市(shì)公司更加(jiā)注重投(tóu)资人回报(bào)，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资(zī)需求(qiú)回(huí)暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需(xū)求连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳(wěn)定(dìng)且高分(fēn)红的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空间(jiān)较大。