今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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