投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒngln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chùln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)于主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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