30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装、当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度(dù)没有转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据(jù)反映的(de)制(zhì)造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍(réng)超预(yù)期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外(wài)资(zī)流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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