今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政(z下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长hèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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