近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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