今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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