市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易(yì)方达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)的(de)呼声不断(duàn)，由于涨(zh每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ǎng)跌幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够有(yǒu)更多的时间和精力(lì)去(qù)关注(zhù)标的(de)对应上市公司(sī)的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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