5月10日(rì)，有消息(xī)称部分银行相(xiāng)关部门(mén)收到《关于调整协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通(tōng)知存款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其(qí)它金融(róng)机(jī)构下调(diào)50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟(nǐ)下(xià)调中协定存款更(gèng)多(duō)是(shì)对公(gōng)业(yè)务(wù)，而通知存款则集(jí)中于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限(xiàn)拟下调(diào)的背景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德(dé)信(xìn)基金、德邦基(jī)金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进(jìn)利率市场化改革深化(huà)大(dà)背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下调(diào)有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有助(zhù)于(yú)促进投资、消费，也被(bèi)看(kàn)作(zuò)是促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所趋。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高(gāo)，但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下半年货币政(zhèng)策(cè)不会出现(xiàn)急转弯，延续稳(wěn)健货币(bì)政策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降(jiàng)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震的趋势

　　中国(guó)基金报记(jì)者：四大国(guó)有银行(xíng)为何下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降更多是出于推进利(lì)率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革深(shēn)化大(dà)背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存款利(lì)率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市(shì)场利率定价自律机(jī)制发布《合(hé)格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在(zài)相关指标中引入了存款(kuǎn)定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利(lì)率下(xià)调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率下(xià)调，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自发(fā)行为(wèi)。

　　邹德(dé)立(lì)：银(yín)行近年(nián)息(xī)差不断下行。在资产端定价(jià)压力较大且存款持续高增的情况(kuàng)下，压降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息差的重要(yào)手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限有利于对(duì)公客户(hù)留存的活(huó)期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近(jìn)年(nián)来市(shì)场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断下降，银行资(zī)产端收益下降较为明显；第二，银(yín)行(xíng)整(zhěng)体净息差持(chí)续(xù)走低，银(yín)行(xíng)利润空间(jiān)压缩明显；第三，企(qǐ)业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)存款增长比较(jiào)明显，存款市场供需关(guān)系发(fā)生了变(biàn)化，降低(dī)了银(yín)行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机(jī)制对于活(huó)期存(cún)款与定期存款利率进行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款(kuǎn)与通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)下调(diào)也是(shì)要(yào)将(jiāng)存款产品线的(de)调整进(jìn)行统一，全(quán)面缓解银(yín)行(xíng)负债压(yā)力。

　　综(zōng)合(hé)各项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势(shì)，通过自律机制(zhì)协调调降负债成本，有利于(yú)提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的(de)政策贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：中(zhōng)国的存款利率(lǜ)管控为上(shàng)限管控，贷(dài)款利(lì)率(lǜ)则(zé)为下限管控，近(jìn)年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利(lì)率定价方(fāng)式(shì)的改变(biàn)也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了(le)两轮(lún)大规(guī)模存款利率下降，主要是(shì)大行和股份行(xíng)参与，今(jīn)年以来(lái)的(de)调整更多是延续(xù)去年9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进(jìn)度。就今年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经(jīng)济修复存在波折。目前居民超额储蓄(xù)高增，实(shí)体融(róng)资需求有限，银行(xíng)存(cún)款增加，降低存款(kuǎn)利率可(kě)以(yǐ)引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压(yā)缩，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段(duàn)。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期类(lèi)存款收益，延续近期银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，特别是中小行高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)的成本压(yā)力；另一(yī)方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创设以(yǐ)来，两轮利率调(diào)降都集中在(zài)活期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介于活期(qī)和(hé)定期存款之间的(de)存款的利率调(diào)整，当下有必要一次性调整通知(zhī)存款和(hé)协定存款利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)，保证存(cún)款利率(lǜ)下调的有效性。银行一季(jì)度(dù)净息差(chà)水平均(jūn)创历史新低，上市(shì)银行整体净息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利(lì)率下调可以有效降低(dī)银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经(jīng)营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍(réng)是(shì)大势(shì)所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未(wèi)来(lái)大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融数(shù)据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业(yè)中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还要进一步观察(chá)5-6月(yuè)信(xìn)贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年(nián)银行息差压力增大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因(yīn)此银行降(jiàng)息(xī)潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上(shàng)的降息(xī)潮不仅(jǐn)仅集(jí)中在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较(jiào)好的发债(zhài)主(zhǔ)体，其信用(yòng)债收益(yì)率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利(lì)率在一方面(miàn)要合适顺(shùn)应市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面(miàn)也代表着(zhe)政策意愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年是真正疫(yì)后复(fù)苏(sū)的第一(yī)年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不强(qiáng)需求(qiú)不足的情况，央行(xíng)已(yǐ)经通过降(jiàng)准以及结构性货币(bì)政策(cè)等多项举措给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资金投放支(zhī)持，有效降(jiàng)低了实体综合(hé)融资成本，后续需要财政政(zhèng)策(cè)产(chǎn)业政策(cè)等配套政(zhèng)策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况，短期(qī)调整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持资金合(hé)理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银(yín)行(xíng)资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低(dī)位(wèi)，后续(xù)是(shì)否进一步下(xià)调要看实(shí)体经济复苏的(de)情况(kuàng)。银行负债端，存(cún)款基(jī)准利率(lǜ)下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上限的(de)调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是否进一步下(xià)调(diào)要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民(mín)银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以(yǐ)10年期国(g四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震uó)债收益率为代表的债(zhài)券市(shì)场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月(yuè)大(dà)行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市(shì)场化定价情况作为合格审(shěn)慎(shèn)评估的(de)扣(kòu)分项，引(yǐn)发中(zhōng)小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过(guò)存款利(lì)率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净息差(chà)进而保持贷(dài)款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会(huì)融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际(jì)弱(ruò)修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持(chí)续(xù)下行，银行间利率下行(xíng)，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息(xī)预期被进一步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全(quán)球经济进(jìn)入衰退(tuì)周(zhōu)期，加息周期基本(běn)结束，后续有望(wàng)逐步迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型商业银行和股份制(zhì)商业银(yín)行的定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压降存款(kuǎn)成本仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净(jìng)息差(chà)压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加(jiā)剧明显，监(jiān)管层面(miàn)有动(dòng)力去持续推(tuī)动(dòng)存(cún)款利率下降，来保障银行合理(lǐ)利差(chà)范围，增加银(yín)行信贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)仍在(zài)，存(cún)款持续高增，在揽储压力不(bù)大的(de)基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行负(fù)债及经营(yíng)压力(lì)

　　中(zhōng)国基金报：协定存(cún)款、通知存款利(lì)率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行(xíng)息差(chà)压力大(dà)是(shì)普遍现象，此次政策调整有望带动中小银(yín)行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一方面(miàn)，由(yóu)于此前经济(jì)下行影响，投(tóu)资(zī)者悲观预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有(yǒu)望带动存款资(zī)金的释(shì)放(fàng)，盘活市场流动(dòng)性(xìng)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本(běn)次调降(jiàng)通(tōng)知(zhī)释放了以下(xià)信号(hào)：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将引导银行的对(duì)公活期(qī)成(chéng)本(běn)下降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资(zī)产端(duān)让(ràng)利压力趋缓，银(yín)行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利(lì)于(yú)增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民(mín)的短期存款(kuǎn)意愿、促进(jìn)企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场(chǎng)的(de)影响集中在(zài)以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和(hé)通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的银(yín)行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知(zhī)存款利(lì)率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意(yì)竞(jìng)争，而(ér)对(duì)股份行及(jí)国有大行(xíng)影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利(lì)率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收(shōu)益，使(shǐ)得(dé)对公客(kè)户活期存款收益向对(duì)私客(kè)户(hù)看(kàn)齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋(qū)势，另一(yī)方面有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总存(cún)款的(de)比重在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协(xié)定(dìng)利率上限后，预计(jì)行业资(zī)金成本可(kě)以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞(jìng)争(zhēng)，特(tè)别是降(jiàng)低银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负(fù)债及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的(de)下降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进一(yī)步(bù)打(dǎ)开了资产端(duān)收益率(lǜ)下行的空(kōng)间，或带动债券收益率不(bù)断(duàn)下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号

　　中国基(jī)金(jīn)报：未(wèi)来(lái)存款利率是(shì)否还有进(jìn)一步下(xià)降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营(yíng)压(yā)力(lì)倒逼四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震存款(kuǎn)利率(lǜ)有进(jìn)一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实体经济(jì)，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均利(lì)率(lǜ)创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额(é)考(kǎo)核压(yā)力使(shǐ)得各行下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)动(dòng)力不足，同(tóng)样2020年以来上市银(yín)行存量(liàng)存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的(de)非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银(yín)行(xíng)净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降预期(qī)，有利(lì)于降低全社会(huì)无(wú)风险收益(yì)率，利(lì)多永(yǒng)续经(jīng)营性质的票息(xī)资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然(rán)有(yǒu)下(xià)降的(de)趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以(yǐ)来由(yóu)于存款(kuǎn)定期(qī)化，活期存款占比(bǐ)明显(xiǎn)下降，存款付息率有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大(dà)幅下行，大幅加剧了(le)银行息(xī)差(chà)压力，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力(lì)去持续推(tuī)动存款利(lì)率下降，促进存款流向消费和实际投资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动流(liú)动性继(jì)续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中(zhōng)短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空(kōng)间。如(rú)果经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也有可(kě)能(néng)进(jìn)入股市，利(lì)好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高。但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等(děng)影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小银行或(huò)有动力(lì)主动跟进(jìn)下调(diào)存款利率。长期来看(kàn)，有(yǒu)望带动存(cún)款利(lì)率整(zhěng)体下行。现实(shí)中(zhōng)，存款利率降低(dī)有助于压(yā)低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票(piào)市(shì)场中，对(duì)流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政策进一(yī)步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边(biān)际再宽(kuān)松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货(huò)币政策执行报告以及2023年(nián)一季度货政例会(huì)均表明当(dāng)前货币政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第(dì)一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强调(diào)“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济提供更(gèng)有力(lì)支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当前(qián)长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行空(kōng)间，但这一(yī)调(diào)降是针对银行(xíng)协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利(lì)率，存款利率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进行对(duì)等下调，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息(xī)的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利(lì)率(lǜ)环境下，普通投资(zī)者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资(zī)工具应(yīng)该(gāi)兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他固收(shōu)类(lèi)基金(jīn)在具一(yī)定流动性(xìng)的同(tóng)时，相较活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，是风(fēng)险偏好较低和风险偏好(hǎo)适中投资者(zhě)的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)利(lì)率整(zhěng)体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前(qián)无论从绝对利(lì)率水平还是(shì)从信用利差，都回到了较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽(suī)然债市多头环(huán)境(jìng)仍未(wèi)改变，但一(yī)致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央行(xíng)货币政策增量政策，后续或(huò)进(jìn)入震(zhèn)荡环(huán)境，而(ér)存(cún)量博弈交易下(xià)也可(kě)能会放(fàng)大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选(xuǎn)择(zé)防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)，例(lì)如货币基金，而短债(zhài)基金中要选择久(jiǔ)期短(duǎn)流(liú)动性(xìng)好、历史回(huí)撤(chè)控(kòng)制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高(gāo)频(pín)数据的弱化(huà)趋势显现，且4月(yuè)底(dǐ)政治局会议(yì)从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力预(yù)期下降，市(shì)场(chǎng)对经济的(de)“弱复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票(piào)市(shì)场也(yě)进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休(xiū)整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在(zài)当(dāng)前(qián)环境下，建议关注行业估值水平较低，高股息的(de)个(gè)股。

　　平安(ān)基金：目前面(miàn)临低利率环境，需要我(wǒ)们识(shí)别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的(de)所谓理财(cái)产品。对普通投资者(zhě)而言，如(rú)果不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可以选择把投(tóu)资理财交给少数专(zhuān)业的(de)人(rén)来做(zuò)，让优(yōu)秀的基金经理管(guǎn)理自(zì)己的钱袋(dài)子(zi)。具备一定(dìng)投(tóu)资能力和风控能(néng)力的人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择适合(hé)自己(jǐ)风险偏好的方(fāng)向和标(biāo)的(de)。

　　光大保德(dé)信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，普(pǔ)通投(tóu)资者储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评(píng)估自(zì)身风险承受能力后可适当(dāng)考(kǎo)虑公(gōng)募货币(bì)基(jī)金(jīn)、公募中短(duǎn)债基(jī)金(jīn)、商业银行现金管理(lǐ)类产品等风险(xiǎn)等(děng)级较(jiào)低、支取相(xiāng)对(duì)灵活的产(chǎn)品。

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