钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科(kē)技(jì)也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加(jiā)拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何(hé)消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)im医学上是什么意思磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也(yě)往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交(jiāo)易(yì)所回复函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模im医学上是什么意思不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的(de)一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动(dòng)车及电(diàn)动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样(yàng)后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称和订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来(lái)才(cái)会有较大(dà)比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可(kě)能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价(jià)格大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子(zi)电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的(de)企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投(tóu)计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期(qī)相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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