自(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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