在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均(jūn)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的(de)过在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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