芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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