金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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