全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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