金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉(s元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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