总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duìwork on的用法以及语法，workon的用法总结)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)work on的用法以及语法，workon的用法总结士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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