金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(shì)，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风(f一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ēng)而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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