近(jìn)期交(jiāo)易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协(xié)会对建(jiàn)设银(yín)行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调(diào)查，监(jiān)管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融机(jī)构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国(guó)银行(xíng)间市场(ch反函数的性质是什么意思，反函数得性质ǎng)交易商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于(yú)监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务(wù)融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房地产反函数的性质是什么意思，反函数得性质企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉(shè)及债(zhài)券业(yè)务违规被点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存(cún)在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖反函数的性质是什么意思，反函数得性质方向相(xiāng)反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评(píng)估(gū)交易合理性，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等方式参(cān)与(yǔ)债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期(qī)在(zài)查处四平(píng)市城(chéng)市发展投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资(zī)产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会(huì)共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问(wèn)询103次(cì)，作出(chū)各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被(bèi)通(tōng)报(bào)的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场正常(cháng)秩序；部(bù)分债务(wù)融(róng)资工具未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利(lì)率，对(duì)市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树立市(shì)场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市交易(yì)能力(lì)，加强内(nèi)部控(kòng)制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际(jì)金(jīn)融报》记者表示(shì)，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维(wéi)护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生(shēng)态(tài)。

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