美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新(xīn)会(huì)议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能会(huì)继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)中最突(tū)出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.7清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王3％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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