今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国(guó)的主权信用评(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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