为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(j杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思iǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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