自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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