衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄rong>原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价(jià)再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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