今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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