踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到3虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴2.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；202虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴1年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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