周一的股市(shì)震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上(shàng)周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入(rù)39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市场总体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅(fú)下(xià)挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结(jié)构(gòu)看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入(rù)，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流(liú)出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出，资(zī)金(jīn)出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多(duō)家机构仍看好长期(qī)配(pèi)置价(jià)值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市大(dà)跌，当(dāng)日股票ETF总份额(é)增(zēng)长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测(cè)算，当(dāng)日净流入资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉(lā)长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整(zhěng)期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和(hé)嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品(pǐn)，净身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(jìng)流入(rù)资金也位居前列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现看，科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了(le)不错的回报。

　　行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF中，近期震荡下行(xíng)的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买(mǎi)入的榜首，单日(rì)净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入(rù)资(zī)金前(qián)列，而在近日(rì)遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目(mù)前(qián)游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行情冲(chōng)顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资(zī)金(jīn)逆(nì)市净(jìng)买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经理表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经济中长期的(de)趋(qū)势，但耐用品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行及地产销(xiāo)售(shòu)恢复疲软将驱动(dòng)市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机会(huì)。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落(luò)，波动(dòng)率(lǜ)偏(piān)高的情况下，资(zī)金可能更青(qīng)睐用大(dà)盘(pán)宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场的平(píng)均回报。

　身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的　而在(zài)行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，沪上(shàng)一家公募(mù)机构分析，由于近(jìn)日以(yǐ)游戏(xì)为代表(biǎo)的(de)TMT板块有所(suǒ)调(diào)整，主因是前期(qī)炒(chǎo)作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势(shì)，中期在市(shì)场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字化(huà)对生产力(lì)的提(tí)升，因此，包括计算(suàn)机、互联网和传媒等调整下来的(de)行业(yè)，可能会(huì)继续受(shòu)到了资金的(de)关注。身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的p>

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)青睐，可能与看(kàn)好“中特(tè)估”长期(qī)投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生(shēng)加(jiā)银基金表示，伴随大金(jīn)融(róng)、大(dà)基建等权重股高位调(diào)整，上周沪指下(xià)跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲较快，导(dǎo)致(zhì)博(bó)弈资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内部出现(xiàn)分化，获(huò)利(lì)兑现需(xū)求叠(dié)加经(jīng)济数(shù)据不及预(yù)期，权重板块回(huí)调带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过(guò)，民生加银(yín)基(jī)金认(rèn)为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值(zhí)央企的价(jià)值重估(gū)，有(yǒu)基本面支撑的低估值央(yāng)企或有望受益。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)权益(yì)投资(zī)一部基金(jīn)经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企的严重低配(pèi)和低(dī)估。而在这种大幅低估和(hé)低配背景下，部分企(qǐ)业因为自身经(jīng)营改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得(dé)其估值(zhí)修(xiū)复(fù)成为(wèi)了可能。虽然经过前期反弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧(jiù)处于(yú)低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波动(dòng)可(kě)能(néng)；从(cóng)中期看，整体大金(jīn)融当(dāng)前(qián)估值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低水(shuǐ)平，部分个股尤其是基本面(miàn)明(míng)显改(gǎi)善的(de)个股，仍(réng)旧(jiù)有估值修复(fù)的(de)空间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净流入资(zī)金超出净流出(chū)资(zī)金。但(dàn)也(yě)有部分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行(xíng)情板块(kuài)，以及部分海外指数(shù)遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单(dān)日之(zhī)最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电(diàn)力(lì)ETF指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出(chū)资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今(jīn)年(nián)来“越(yuè)跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现净(jìng)流(liú)出，而今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股市(shì)调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上(shàng)一(yī)家公募机构评价(jià)，基建(jiàn)板块受(shòu)益(yì)于“一带一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调(diào)整(zhěng)要求，可能会受到(dào)获利盘的短期(qī)卖(mài)出(chū)。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预(yù)期，证券板块市场交投活跃度较一季度(dù)显著改(gǎi)善，差异化最低结(jié)算备付金缴纳比例机制引入(rù)，证券公(gōng)司保(bǎo)证金比例下(xià)调，经济温(wēn)和复苏下(xià)行业景气度(dù)有望持续修复。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净利润超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实(shí)现(xiàn)了一(yī)定的增长(zhǎng)，负债端V型反(fǎn)转(zhuǎn)趋势较明显，资产端(duān)或有望维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加(jiā)银基(jī)金认为，2023年(nián)宏(hóng)观经济运行总体回升有望将促进电力消费需(xū)求增(zēng)长。受上年同期低(dī)基(jī)数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力市场(chǎng)化改(gǎi)革的(de)持续(xù)推进下，电价趋势(shì)有望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电(diàn)力现(xiàn)货(huò)市场和(hé)辅助(zhù)服(fú)务市场(chǎng)机制(zhì)有(yǒu)望持续推广，容(róng)量补(bǔ)偿(cháng)电价等机制或有望(wàng)出台。

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