5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高(gā汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点o)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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