编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募(mù)基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度(dù)公募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内的(de)公募(mù)基金中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远，目(mù)前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调(diào)仓来(lái)看，在(zài)他的(de)成名作信澳(ào)新能(néng)源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用中伟股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换(huàn)了(le)比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内(nèi)大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示(shì)，会在优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻(xún)找价值，去(qù)翻更(gèng)多的(de)石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能(néng)源(yuán)在公募(mù)基金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依然稳固，同(tóng)时(shí)中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其最新公布的两只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出(chū)现在他管理的易方(fāng)达优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾(téng)讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的(de)变化是他用中国海洋石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方(fāng)面，我(wǒ)们(men)仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明(míng)星基金(jīn)经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利(lì)用(yòng)次高端和地(dì)产酒来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是有所取舍：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知(zhī)，金域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第(dì)三方医(yī)学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明远在管(guǎn)基金(jīn)中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出(chū)的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是三元(yuán)前(qián)驱体和(hé)四氧化(huà)三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报来(lái)看，公司(sī)的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》对其季(jì)报(bào)的(de)全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出现(xiàn)了(le)一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公(gōng)司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司(sī)加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快(kuài)速(sù)走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他(tā)就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票(piào)为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业链中股票依(yī)然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年(nián)初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他(tā)此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新(xīn)能源比较长的古诗词，比较长的古诗10句产(chǎn)业还(hái)具备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少细分板块还(hái)能维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在(zài)当(dāng)前市值的投资价值(zhí)。或许，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业的终局如大(dà)部分(fēn)制造(zào)业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年(nián)内回撤(chè)全部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘(pán)成(chéng)长(zhǎng)来(lái)看，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时(shí)极为(wèi)罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数(shù)两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所(suǒ)管理的(de)8只基(jī)金中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只基(jī)金均实现(xiàn)了(le)正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四(sì)季报(bào)和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰(qià)好(hǎo)就(jiù)是(shì)中字头中的典型代(dài)表公司(sī)，该股从年初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司(sī)达到(dào)了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该(gāi)股(gǔ)年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类股票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季加(jiā)仓中国移(yí)动大(dà)约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色(sè)和(hé)神(shén)火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制(zhì)造(zào)，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而(ér)言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映射在(zài)炒作相关(guān)题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担任(rèn)基(jī)金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地实现了(le)正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的(de)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与(yǔ)它们携手进(jìn)入的还(hái)有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的调(diào)整立(lì)竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的(de)估(gū)值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企(qǐ)业盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别是前(qián)期(qī)调整较为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期(qī)成名的郑巍山(shān)今年业绩优异(yì)，特(tè)别是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较(jiào)强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的十(shí)大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年内最新(xīn)的涨幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息(xī)、中科(kē)曙光、卓易信息(xī)、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上一季(jì)重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金严(yán)格(gé)执(zhí)行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技(jì)术等(děng)的(de)概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技(jì)术(shù)的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字经济(jì)和新(xīn)的信息(xī)技术(shù)应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数(shù)字经(jīng)济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名(míng)的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他(tā)的(de)成名(míng)作华(huá)安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和(hé)华大九天，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部更换(huàn)。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年(nián)内表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科(kē)等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的(de)锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心(xīn)驱(qū)动(dòng)力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策(cè)略上，我们(men)已将(jiāng)挖(wā)掘(jué)、发现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国(guó)民经济持续增长的消(xiāo)费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特(tè)别(bié)是(shì)万家科(kē)技创新迄(qì)今的(de)年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成(chéng)名作(zuò)比较长的古诗词，比较长的古诗10句万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了(le)一(yī)处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这只新(xīn)进标(biāo)的，目前(qián)年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度(dù)的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持(chí)仓仍以计算机(jī)软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对低(dī)调的领(lǐng)域也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新(xīn)出(chū)炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来重仓中就没(méi)有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他(tā)在(zài)季(jì)报中就表示(shì)：“本季度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中在优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大流通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的(de)明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在(zài)圈(quān)内以(yǐ)善(shàn)战高(gāo)端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的长城科(kē)创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新(xīn)年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众不(bù)同(tóng)的一点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在(zài)其(qí)中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见(jiàn)耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费(fèi)电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的(de)布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子(zi)的复苏可(kě)能只是(shì)一个周期(qī)的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环(huán)就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成(chéng)长股(gǔ)三(sān)大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要(yào)一(yī)级，军(jūn)工虽然(rán)很(hěn)难有持续(xù)性的表现，但也隔三(sān)差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军工主(zhǔ)题的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间(jiān)最(zuì)长的军工安(ān)全(quán)混合为例，实际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做出了一处(chù)调整，也就是用昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的(de)高端(duān)装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的区别(bié)是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超(chāo)导替代了(le)前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发(fā)动机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航(háng)天导弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技(jì)术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及(jí)个股(gǔ)仅为举(jǔ)例(lì)分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 比较长的古诗词，比较长的古诗10句