30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落(luò)，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)又(yòu)涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口仍超预(yù)期(qī)，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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