大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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