中国(guó)金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延(yán)续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等(děng)支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会(huì)计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMI机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息FL受让(ràng)其(qí)他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全(quán)球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业(yè)务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和(hé)满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是(shì)首家(jiā)新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息(xī)来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zh机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息èng)券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资券(quàn)商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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