分(fēn)析人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部(bù)分追求高(gāo)收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融产品关(guān)联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评(píng)估范(fàn)围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列(liè)任(rèn)一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基(jī)金管理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公(gōng)司(sī)更加注重(zhòng)风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平(píng)的(de)前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确(què)了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研(yán)究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方(fāng)面(miàn)的(de)能力(lì)水平与重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证券(quàn)市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计(jì)不(bù)得超过基金资(zī)产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购申(shēn)请后(hòu)导致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的(de)流动性风险事件。牛鬼蛇神是什么生肖>

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影(y牛鬼蛇神是什么生肖ǐng)响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处(chù)置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出(chū)市场，投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产品。牛鬼蛇神是什么生肖ong>

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大(dà)的货币规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对(duì)社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在(zài)公布的重点货(huò)币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。