今(jīn)年(nián)以来，港股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高(gāo)景气(qì)的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数(shù)为代表的(de)港股数字(zì)经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对(duì)港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南(nán)方港股创新视野一(yī)年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼(liàn)化(huà)及贸(mào)易(yì)、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资(zī)机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月(yuè)中国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突(tū)发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了(le)过去2年的(de)合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投资区域，具有良好(hǎo)的(de)投(tóu)资性价(jià)比。同(tóng)时，互(hù)联网相(xiāng)关公司(sī)，也更具(jù)有(yǒu)数据、平台和(hé)算(suàn)法的整合能(néng)力，通过推出(chū)人工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提(tí)升(shēng)自身运(yùn)营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来(lái)源于(yú)中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值相对较(jiào)高(gāo)的(de)行业朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(yè)将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的估(gū)值(zhí)仍(réng)将受到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业(yè)仍将处在(zài)行业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的(de)机会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗qián)沿技术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下(xià)行(xíng)风(fēng)险的行(xíng)业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机(jī朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)会，如通(tōng)信、石油石化等。

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