在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳马云看未来商铺的前景酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。<马云看未来商铺的前景/p>

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也马云看未来商铺的前景作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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